周黑鴨香港上市 創(chuàng)始人身家超70億

來(lái)自湖北的小吃連鎖周黑鴨于今日（11日）在香港上市，開(kāi)盤報(bào)6.3港元，較招股價(jià)5.88元高7.1%。

此前周黑鴨招股價(jià)介于5.8至7.8港元，公司擬發(fā)行4.2447億股新股，當(dāng)中90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)售，集資規(guī)模介乎24.62億至33.11億港元，另有15%的超額配售權(quán)，募資最多可至28.31億至38.07億港元
 
周黑鴨此次公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)不足，IPO結(jié)果顯示，周黑鴨公開(kāi)發(fā)售部份只錄得81%的認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)股份的投資者獲全數(shù)分派，國(guó)際配售方面則獲得超額認(rèn)購(gòu)，以近招股價(jià)下限5.88港元定價(jià)。經(jīng)重新分配后，國(guó)際發(fā)售所涉發(fā)售股份最終數(shù)目為3.9億股，相當(dāng)于全球發(fā)售項(xiàng)下的發(fā)售股份總數(shù)約91.89%。
 
隨著周黑鴨的上市，其創(chuàng)始人周富裕身價(jià)暴漲。據(jù)公開(kāi)資料，即使以每股5.8港元進(jìn)行推算，周富裕夫婦持有的14.72億股（占比77.69%）市值將達(dá)到85億港元（以最新匯率計(jì)算為74.23億人民幣）。
 
值得注意的是，周黑鴨為香港市場(chǎng)今年首只沒(méi)有引入基礎(chǔ)投資者的中型新股。（相關(guān)閱讀：香港上市攻略）
 
周黑鴨毛利率遠(yuǎn)高于絕味鴨脖
 
周黑鴨來(lái)自湖北武漢，主要從事生產(chǎn)、營(yíng)銷及零售休閑鹵制品，尤其是鹵鴨和鴨脖、鴨架等鴨副產(chǎn)品，實(shí)際控制人為周富裕家族。周黑鴨2013年、2014年、2015年?duì)I收分別為12.17億元、18.09億元、24.32億元，毛利率分別為57.2%、54.7%、56.4%，年復(fù)合增長(zhǎng)率為41.3%。
 
截至今年6月底，按總收入及零售價(jià)值計(jì)算，周黑鴨都是僅次于絕味鴨脖的國(guó)內(nèi)第二大休閑鹵制品公司，市場(chǎng)占有率分別是6.8%及5.5%；按稅后凈利潤(rùn)計(jì)算則是中國(guó)最大休閑鹵制品公司。
 
絕味鴨脖和周黑鴨是國(guó)內(nèi)鹵制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，但二者的經(jīng)營(yíng)方式迥異，絕味食品注重加盟經(jīng)營(yíng)，周黑鴨則是注重直營(yíng)，這也使得兩者毛利率相差巨大。
 
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，周黑鴨在40個(gè)城市開(kāi)設(shè)了757家自營(yíng)門店，比較而言，絕味食品提供的最新數(shù)據(jù)指出，其在全國(guó)共開(kāi)設(shè)了7172家門店。值得注意的是，絕味食品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上都來(lái)自加盟模式的產(chǎn)品銷售。
 
雖然門店數(shù)量遙遙領(lǐng)先于周黑鴨，但絕味鴨脖主業(yè)的毛利率為28.24%，而走直營(yíng)路線的周黑鴨毛利率高達(dá)56.4%。
 
與此對(duì)應(yīng)的是，周黑鴨的凈利潤(rùn)也超越了絕味鴨脖。2015年，周黑鴨以24億元的營(yíng)收，取得13.7億元的毛利潤(rùn)，而絕味以29億元的營(yíng)收，取得3.86億元的毛利潤(rùn)。
 
未來(lái)業(yè)績(jī)兩大隱憂
 
首先是食品安全問(wèn)題。在招股書中，周黑鴨很自然的將“食品與安全問(wèn)題”列為公司風(fēng)險(xiǎn)的第一要素，并表示，保證在將來(lái)不會(huì)受到任何食品污染投訴或相關(guān)行政處罰，嚴(yán)格控制各環(huán)節(jié)的操作規(guī)范性。
 
 
然而，在其11月1日發(fā)出的全球發(fā)售書中，周黑鴨又稱，“盡管周黑鴨于整個(gè)產(chǎn)品加工流程中實(shí)施若干質(zhì)量保證標(biāo)準(zhǔn)及措施，但仍無(wú)法保證周黑鴨的質(zhì)量保證系統(tǒng)將一直有效，或能及時(shí)發(fā)現(xiàn)質(zhì)量保證系統(tǒng)的任何缺陷。”
 
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，對(duì)于食品企業(yè)而言，食品安全是命脈，一旦失守，便難收復(fù)。周黑鴨在上市之后，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部的把控以及整體產(chǎn)品質(zhì)量的檢查與抽查，是將來(lái)的重中之重。
 
其次是周黑鴨過(guò)度依賴華中市場(chǎng)。周黑鴨門店主要集中在華中地區(qū)，而且其營(yíng)收的半壁江山來(lái)自華中。周黑鴨公布數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年及截至2016年6月30日止，華中市場(chǎng)分別貢獻(xiàn)了來(lái)自自營(yíng)門店的收益82.9%、77.8%、70.1%及69.3%，其中湖北省貢獻(xiàn)了大部分。
最后更新時(shí)間:2016-11-14 閱讀:150次

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